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传音控制股份过会:宗旨本事说服力低,仍缺乏

时间:2019-11-27 03:03来源:军事资讯
南京警方个人养老投资新时代,40家养老目标基金PK,你会选择哪一家?“非洲之王”欲登科创板,均价179元的传音手机了解一下?“波导手机,手机中的战斗机 《中国经济周刊》记者

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《中国经济周刊》记者 孙冰 | 北京报道

中国网财经4月4日讯(记者舒越 见习记者胡靖聆)2018年曾试图借壳新界泵业跻身A股未能如愿的的传音控股卷土重来,在这次瞄准的当下炙手可热的科创板。

7月22日,科创板正式开市,首批25只科创板股票正式挂牌交易,截至当日收盘,全部股票平均涨幅近140%,合计成交485亿元。不过,开市的第二天,科创板的整体表现遇冷,开盘24只股下跌。与此同时,对于传音控股来说,见证了科创板的疯狂之后,今天也迎来了上市历程中关键性的一天。

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一直不在手机江湖,但江湖上早有传说的传音,终于因为要登陆科创板而得以展露真颜。

截至4月3日晚间,共有44家企业提交科创板上市申请获受理,传音控股就是其中之一。招股书显示,传音控股拟公开发行不低于8000万股A股普通股,占发行后比例不低于10%,保荐机构是中信证券。

根据此前上交所发布的公告显示,上海证券交易所科创板股票上市委员会定于今天上午9时召开2019年第16次上市委员会审议会议,审议的发行人中就包括传音控股。根据上交所最新公告显示,传音控股正式过会,而这也意味着其成为科创板手机第一股。

“非洲之王”欲登科创板,均价179元的传音手机了解一下?

3月29日,被称为“中国手机海外销售的隐形冠军”“非洲手机之王”的深圳传音控股股份有限公司的科创板上市申请获得受理。有机构预测,传音控股的预计市值将达300亿元左右,有望成为目前申请已获受理的28家企业中市值最大的公司之一。

中国网财经记者发现,传音控股的这份招股书,在将其靓丽的营收展现在公众面前的同时,也曝光了研发、创新上的不足等风险。有业内人士不禁提出质问,对于注重高科技研发等核心指标的科创板而言,传音控股的上市定位是否准确?尚存有一丝疑问。

从今年3月29日递交申报稿,到7月12日更新上会稿,传音控股在此期间一共经历了三轮问询,市场上的争议也颇多。根据传音发布的招股书上会稿内容显示,其发行股数不低于8000万股,占发行后总股本的比例不低于10%。今天过会,意味着传音这个“非洲之王”即将迎来自己发展的高光时刻,但是较低的研发投入占比加上未来市场的不确定性,也让传音的未来难言乐观。

“波导手机,手机中的战斗机!”还记得这句耳熟能详的广告语吗?如今,波导不在,传音成了新的“战斗机”

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售价65元的功能机销量占比逾七成

曾经借壳失败 对赌协议要求明年年底前需完成上市

近日,在手机行业有着“非洲之王”之称的传音控股在上交所提交了招股书明书,欲登陆科创板,募资总额约30.11亿元。

传音控股创始人、董事长兼总裁竺兆江(《中国经济周刊》首席摄影记者 肖翊 摄)

公开资料显示,传音控股成立于2013年,主要从事以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运营,主要产品为TECNO、itel和Infinix三大品牌手机。

说起传音控股,或许很多人都不了解是干什么的。不过,要说波导手机,可能一些人还有点印象。值得注意的是,传音控股的创始人竺兆江就是从波导走出来的,担任过业务员、华北区首席代表以及常务副总经理等职。但是,竺兆江当初想去国际市场开创业务的想法没有得到公司的认可,最后只能出来创业自己干,这一干,就成了“非洲之王”。

据了解,传音控股的创始团队有不少都来自前波导手机的管理层,其打造的手机产品不在国内销售,而是面向海外新兴市场,尤其是在非洲,靠着为黑人量身打造的拍照技术和不少实用功能,传音获得了高达48.71%的市场份额,

极速飞艇开奖查询,传音是谁?波导带来的战斗机

2016-2018年,报告期内传音控股分别实现营收116.37亿元、200.44亿元和226.46亿元,净利润分别为8.63亿元、6.77亿元和6.53亿元。

根据传音控股招股书公开的内容显示,其主要从事以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运营,主要产品为TECNO、itel和Infinix三大品牌手机,销售区域主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东和南美等全球新兴市场国家。数据显示,2018年传音公司手机出货量1.24亿部,全球市场占有率达7.04%,在全球手机品牌厂商中排名第四;非洲市场占有率高达48.71%,排名第一;印度市场占有率达6.72%,排名第四。

公开资料显示,传音控股主要从事移动通信终端设备的设计、研发、生产、销售和品牌运营,主要产品为手机,下属品牌主要包括TECNO、itel和Infinix,目前销售区域主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东、和南美等全球新兴市场国家。

海外市场销量最大的中国手机品牌是哪家?华为?OV(编者注:指OPPO和vivo)?联想?小米?

2018年,传音控股共售出1.24亿部手机,全部出口海外,其中在非洲的市场份额达48.71%,被誉为“中国手机海外市场隐形冠军”、“非洲之王”。

同时,在招股书中,TechWeb发现,传音和股东之间签署过对赌协议,除了对业绩有所要求之外,还对上市时间有着明确的规定。根据《投资协议》第七条内容显示,公司应于2020年12月31日前完成上市,且上市时估值不低于30亿美金,募集资金不低于5亿美金。

传音控股的前身为传音科技,2006年7月成立于香港。与手机行业其他巨头相比,其成立后并没有把主要精力放在国内市场,而是一开始便深入非洲市场,早早地完成了渠道布局,

其实都不是,而是传音。这可能会让很多人感到惊讶。

在传音控股去年卖出的逾亿台手机中,均价为65.95元/部的功能机销量为9022万部,占销售总量的比例为72.58%,但其创造的收入仅为59.5亿元,占公司总收入比例仅为26.27%;而智能机去年卖出3866万部,却给传音控股带来了约155亿元的收入,占总收入的比例接近七成。

值得注意的是,在此次登陆科创板之前,传音控股就曾计划借壳上市,但是上市之路较为崎岖,最后以失败收场。据了解,传音控股此前接连引入外部资本,为上市铺路。2018年3月1日,新界泵业发布公告称,拟通过资产置换及发行股份购买资产的方式收购传音控股不低于51%的股份。如果顺利的话,传音控股可以借助新界泵业的壳登陆A股,完成上市,同时也完成对投资人的承诺。

2013年,传音控股成立,这期间传音在海外设立了不少办事处,建了不少工厂,其旗下品牌也已获得了非洲市场的认同。传音控股成立这一年,各品牌手机加起来总销量就已超过3700万台,

国人对传音感到陌生并不奇怪,因为传音控股的招股书显示,2018年传音手机出货量1.24亿部,但并无国内业务,产品全部销往海外市场,尤其是非洲,以及南亚、东南亚、中东和南美等新兴市场国家。

这正是传音控股的硬伤,功能机为其贡献了漂亮的出货数据,却难以带来较多的收入。

只是,三个月之后,新界泵业的一文公告宣告了传音控股借壳上市的失败。2018年6月12日,新界泵业在公告中回应收购失败的原因,称是因为交易各方未能就交易方案的重要条款达成一致意见。

截至2018年,传音控股的手机出货量为1.24亿部根据IDC统计,其在全球市场占有率达7.04%,在全球手机品牌厂商中排名第四;非洲市场占有率高达48.71%,排名第一;印度市场占有率达6.72%,排名第四

在过去三年中,传音手机累计出口销售超过3亿部,覆盖全球70多个国家和地区,累计创造外汇超过80亿美元。

值得一提的是,传音控股智能机的均价454.38元/部,2018年出货量在各品牌手机中排名第9,与排名第1的三星智能机2.92亿部出货量相差87%。华为和小米的智能机出货量也分别为2.06亿部和1.23亿部。

2018年的失败,让传音控股在操心业务发展的同时,还得想着如何完成对赌协议。幸运的是,科创板给了传音控股机会,今天的过会也让传音在资本层面送了一口气。根据传音招股书披露的信息显示,此次上市传音选择的上市标准为:发行人选择的科创板上市标准为第项标准:“预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。”

传音控股之所以能收获非洲人民的喜爱,离不开其对市场的精准定位。

但传音对我们也不算完全陌生,因为“波导,手机中的战斗机”的广告语曾经在中国广为流传,而传音与波导缘分不浅。招股书显示,传音控股实际控制人为原波导手机海外营销负责人竺兆江,而传音的团队也大多来自波导。

传音控股的智能机产能也不高。招股书显示,2016-2018年,传音控股智能机的自有产能分别为837万部、835万部和930万部,同期功能机的自有产能分别为2148万部、3550万部和4200万部。

数据显示,传音控股2017年、2018年两年净利润均为正,累计净利润超过13亿元,预计市值将超过10亿元人民币,符合上述标准。

由于非洲国家的基础建设较为落后,局部地区经常停电,传音便研制了低成本高压快充技术,配上大功率的电池,增强了手机的续航能力,据说满电待机最长可达一个月;对于夜间出行的不方便,传音为手机加装了增亮的手电筒功能;针对早晚温差大、非洲人民手部汗液多等问题,传音还为手机配置了环境温度检测的电流控制技术和防汗液USB端口等。

竺兆江把波导手机在中国市场行之有效的“农村包围城市”战略带到了非洲大陆,同时,也借鉴了OV等其他中国手机品牌在渠道和营销上的成功经验,在这片被手机大厂们忽视的非洲大陆上,深耕了十余年,重演了波导曾经的辉煌。

值得注意的是,目前非洲大部分市场处于功能机向智能机转换的行业红利阶段,这与中国的发展路径相似,而这一转变过程在中国仅用2年左右即完成了。这种挑战对传音控股有何影响,公司有何具体准备?中国网财经记者致函传音控股,截至发稿时未获得回复。

此外,传音控股计划募集30亿元资金。本次公开发行股票募集的资金扣除发行费用后,将投资于以下项目:传音智汇园手机制造基地项目、手机生产基地项目、移动互联网系统平台建设项目、上海手机研发中心建设项目、深圳手机及家电研发中心建设项目、市场终端信息化建设项目、补充流动资金。

不仅如此,非洲人民喜欢跳舞,传音就研制了适合非洲音乐的低音设计和喇叭设计和适合非洲人的收音机功能设计;非洲人民喜欢用N张电话卡,传音就将手机设计成双卡双待、三卡三待,甚至四卡四待,

根据IDC的统计数据,传音手机在全球市场占有率达7.04%,在全球手机品牌厂商中排名第四,其中,功能机排名全球第一,智能机排名也进入了全球前十;传音在非洲市场的占有率更是高达48.71%,排名第一;印度市场占有率也达到了6.72%,排名第四。2018年,传音控股被Facebook和毕马威评为“中国出海领先品牌50强”之一。

研发投入占营收比重不足4%

“没名”有利 最懂非洲用户的手机厂商

除了解决这些需求在硬件方面做了提升外,传音还有个极大的优势,也让不少非洲人民津津乐道

靠什么征服非洲大陆?低价+创新

低于科创板上市企业,业内普遍关注的是上市规则,包括是否符合定位条件、是否掌握具有自主知识产权的核心技术、是否具备突破核心技术的基础及潜力等。一私募人士告诉中国网财经记者,传音控股的核心业务主要为功能机,整体上来看,在创新上做的不是特别突出。

经过多轮厮杀之后,智能手机市场已然变成一片血海,除了苹果三星华为小米等头部手机厂商,多数小厂商只是赔本赚吆喝,虽然一年也发布几款手机,但是销量上难有大的进展,资金上也是吃紧。相比较下,传音虽然在国内市场很少被人知道,但是通过在非洲市场的掘金,已经成为当之无愧的“非洲之王”。不仅如此,在东南亚、印度等新兴市场,凭借着功能机的红利,传音也拥有不错的市场份额。

这个优势是传音解决了非洲人民的自拍问题由于非洲人民肤色普遍较深,大部分手机在夜间拍摄时很容易将其与黑暗的背景融在一起拍出来的效果大概是这个样子↓↓↓

传音控股之所以能俘获非洲人民的心,招式虽然看起来有些奇怪,但实际上都是精准打击痛点。

招股书显示,传音控股目前拥有20多项行业领先的核心技术,取得了600项专利,还有1554件专利正在申请中。传音控股也强调,技术创新是公司核心战略之一,创立以来始终保持对技术研发的较高金额投入。

根据传音控股招股书显示,报告期内,传音主要从事以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运营,主要产品为TECNO、itel和Infinix三大品牌手机,销售区域主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东和南美等全球新兴市场国家。

针对这一痛点,传音自主研发了包括黑人肤色摄像技术、夜间拍照捕捉技术和暗处人脸识别解锁功能等个性化应用技术,还为其新增了美颜功能,不仅帮助非洲人民解决了拍照的尴尬,也满足了爱美人士的自拍需求。

比如,待机可以长达20天甚至一个月,因为非洲基础设施落后,充电很不方便;传音在非洲率先推出双卡双待甚至四卡四待手机,因为非洲运营商非常多,跨运营商通话会收取高额费用,还有可能没有信号;传音还在非洲推出“音乐手机”,手机的声音极大而且有收音机功能,能够满足非洲人民经常在户外唱跳歌舞的要求;非洲经常停电,传音手机便推出了非常给力的手电筒功能等。

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官方数据显示,2018年传音控股手机出货量1.24亿部,根据IDC统计全球市场占有率达7.04%,在全球手机品牌厂商中排名第四;非洲市场占有率达48.71%,排名第一;印度市场占有率达6.72%,排名第四。

可以说,传音手机在非洲的影响力不亚于诺基亚曾在中国市场的影响力。

有意思的是,被传音视为最大核心技术的,是耗资数亿元为非洲人民专门研发的“夜景”和“美黑”拍照功能。深色皮肤夜景拍照经常会遭遇“找不到自己”的尴尬,但传音手机可以实现,暗光环境也能拍出清晰、有轮廓、有质感的照片,并且推出非洲版的美颜和滤镜,能够拍出非洲人民喜欢的“巧克力色肌肤”。

但对比其他手机企业来看,传音控股的创新能力则相对薄弱。公开数据显示,2018年上半年OPPO申请专利2815件,小米申请专利数量1224件;2018年全年,华为向世界知识产权组织提交了5405份专利申请。

同时,2016年至2018年,传音手机出货量由7557万台增长至12428万台,年均复合增长率为28.24%;销售金额由116.37亿元增长至226.46亿元,年均复合增长率为39.5%。报告期内手机产品累计出口销售超过3亿部,覆盖全球70多个国家和地区,累计创汇超过80亿美元。

发展多年来,传音控股也收获了较为满意的业绩单。据了解,传音控股面向非洲、南亚、东南亚、中东和南美等新兴市场的手机用户提供产品及服务,并采用以经销商销售为主,以少量运营商销售为辅的销售模式,报告期内,主要客户群体为非洲、南亚等地的手机经销商。

不过,传音的终极大杀器还是价格。招股书显示,传音旗下的智能手机2018年的平均售价为454.38元,功能手机的平均售价为65.95元,而全部品牌平均计算,每部手机均价仅为178.81元。

不仅专利数量少,对于高度依赖技术的手机公司,传音控股的研发投入也不足。2015-2018年,传音控股的研发支出分别为3.85亿元、5.98亿元和7.12亿元,占营业收入的比例为3.31%、2.99%和3.14%。

从传音控股公开的数据可以看出,其手机出货量有着不错的增长表现,但是总销售金额却并不是很高,而这也是传音的“特色”之一。不同于中国以及欧美等传统手机市场,非洲的用户更多的需求是功能机,价格低,能够满足基本的通话的需求。加上非洲当地基站的建设也并不是很完善,因此网络的覆盖率并没有那么高,也进一步导致智能手机的销量不是很高。

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